Бетон.ру

ОАО "ЕВРОЦЕМЕНТ груп" является крупнейшим российским производителем цемента, контролирующим, по нашим оценкам, около 40% всего российского производства цемента и почти 80% производства цемента в Центральном федеральном округе. Благодаря внутреннему росту цен на цемент и улучшению финансовых показателей российских цементных компаний, инвесторы последнее время все больше интересуются вложениями в данный сектор. По этой причине появление на рынке акций крупнейшего игрока отрасли, с одной стороны, расширяет в перспективе возможности инвестирования в этот сектор, с другой - является дополнительным фактором привлечения внимания к другим компаниям сектора. Всего на рынок сейчас выводится около 2% акций, которые со временем будут размещены среди инвесторов.

По итогам первого дня (26 октября 2006 года) котирования акции "Евроцемента" торговались на уровне $9200-$15000 (По данным портала БЕТОН.РУ в первый торговый день реальных сделок по данной акции (Тикер в RTS Board: EVCG ) зафиксировано не было, а цены являются спрэдом между котировками Bid и Ask (т.е. Покупкой и Продажей) между участниками торговой системы). Это соответствует капитализации компании на уровне $4.6-7.5 млрд. По нашим оценкам, исходя из текущих коэффициентов, по которым торгуются российские производители цемента, акции компании должны стоить в диапазоне $4.4-5.17 млрд. Поэтому можно считать, что котировки на покупку справедливо отражают текущую рыночную оценку. В то же время справедливую капитализацию для российских цементных компаний мы оцениваем в $300 за тонну, что объясняется наличием дефицита мощностей в стране и высокого роста цен на продукцию. Исходя из этой оценки, справедливая стоимость акций "Евроцемента" может достигать $10.5 млрд. ($21 000 за акцию). аким образом, по мере расторговывания бумаги и сужения спрэда, по нашему мнению, акции "Евроцемента" станут одной из наиболее привлекательных бумаг сектора.

Ссылка по теме: http://www.finam.ru/analysis/investorquestion00001113B6/default.asp