Бетон.ру

Финансовая надежность ОАО «Искитимцемент» стабильно растет. Проанализировав показатели предприятия за 2006 год, агентство АК & М подтвердило рейтинг его кредитоспособности по национальной шкале на уровне «А», повысив в конце июня собственный прогноз со «стабильного» до «позитивного». Впервые изучив результаты, достигнутые цементным заводом в 2004 году, агентство АК & М отнесло его к классу заемщиков с высоким уровнем надежности, присвоив рейтинг «А» со «стабильными перспективами». В отчете, подготовленном три года назад, эксперты отметили, что в будущем весьма высока вероятность улучшения положения предприятия, назвав в числе факторов, способных повлиять на рост оценки кредитоспособности, высокий спрос на выпускаемую продукцию, хорошую динамику финансово-хозяйственной деятельности, а также эффективность действующего менеджмента. По итогам 2005 года агентство АК & М подтвердило первоначальную оценку, отметив уверенный рост всех экономических показателей предприятия. Что означает новая оценка кредитоспособности одного из ведущих предприятий области, что послужило предпосылкой для пересмотра прежнего рейтинга? На эти вопросы отвечает финансовый директор ОАО «Искитимцемент» Константин Корсунь.

Рейтинг «А» означает, что АК & М относит наше предприятие к классу заемщиков с высоким уровнем надежности. В его заключении говорится, что «риск несвоевременного выполнения «Искитимцементом« своих обязательств низок, вероятность реструктуризации долга или его части минимальна». Агентство высоко оценивает уровень нашей кредитоспособности, считая, что ее дальнейший рост также весьма вероятен.

- Какие показатели эксперты учитывали прежде всего?

Одним из наиболее важных является увеличение объема выпускаемого цемента. В 2006 году завод отгрузил 1 млн 560 тыс. тонн, по сравнению с 2005 годом прирост составил 16,4%. Специалисты АК & М ежегодно проводят мониторинг рыночной конъюнктуры, и, согласно их оценкам, перемены в отечественной экономике способствуют повышению объемов строительства, что ведет к увеличению спроса на цемент. Это означает, что риск ухудшения экономического положения и платежеспособности завода вследствие конкурентной борьбы и проблем со сбытом остается невысокими. У нас есть все предпосылки наращивать объемы реализации, хотя динамика объемов несколько уменьшится, дело в том, что завод уже превысил свою проектную мощность, составляющую 1640 тыс. тонн цемента в год. План 2007 года - произвести 1700 тыс. тонн цемента, то есть общий прирост будет на уровне 9%.

Эксперты АК & М отметили стабильную динамику выручки, которая за последние шесть лет ежегодно увеличивается примерно в 1,5 раза. В 2006 году она выросла по сравнению с предыдущим годом на 57%, составив 2679 млн руб. Кроме того, они обратили внимание на рост прибыли и рентабельности. В 2006 году чистая прибыль завода по сравнению с 2005 годом увеличилась в 2,1 раза, рентабельность продаж составила 34,3%, рентабельность основных активов - 16,9%.

- Если сравнить рейтинг 2004-го и 2007 годов, то в первом говорится, что «Искитимцемент» произвел около 2,5% всего отечественного цемента. В этом году агентство изменило оценку, указав, что завод выпускает около 2,9% всего отечественного цемента. Что произошло?

Рост нашей доли объясняется превышением темпов роста объемов производства «Искитимцемента» по сравнению со среднеотраслевыми значениями и темпами роста на большинстве профильных российских предприятий. Аналогичная ситуация наблюдается и с ростом прибыли.

- По оценке агентства, произошло изменение в структуре заемных средств — на 1 января 2007 года у «Искитимцемента» стали преобладать краткосрочные кредиты и займы, на какие цели они были направлены?

Действительно, на долю краткосрочных обязательств сегодня приходится 64,3% суммарных обязательств, что отличается от предыдущего анализа, когда в структуре привлеченных средств преобладали долгосрочные кредиты и обязательства. Начиная с октября 2006 года на заводе была осуществлена большая программа по модернизации оборудования: мы реконструировали три печи из четырех, самый большой объем средств был вложен в реконструкцию печи N 9, не подвергавшейся капитальному ремонту со времени запуска. В конце мая программа была успешно завершена, все технологические линии работают с полной нагрузкой, и структура наших обязательств будет постепенно меняться.

Ссылаясь на полученное заключение, отмечу, что денежные потоки предприятия устойчивы, и сами аналитики оценивают текущий уровень долговой нагрузки нейтрально. Отношение денежного потока EBITDA, полученного в 2006 году, к объему задолженности по кредитам и займам ОАО «Искитимцемент» на 1 января 2007 года по сравнению с предыдущей оценкой возросло и составило 0,5. «Отношения долга к выручке и активам находятся на приемлемом уровне, годовая выручка в полтора раза превышает обязательства «Искитимцемента», - говорится в выданном нам заключении. Большие вложения в реконструкцию оборудования были необходимы, благодаря им мы не только надеемся обеспечить увеличение производительности предприятия, но и сможем удержать себестоимость на соответствующем уровне. Все цементные предприятия очень сильно зависят от тарифов на товары и услуги естественных монополий. В структуре нашей себестоимости по итогам 2006 года почти третью часть составляют затраты на топливо и электроэнергию. Учитывая, что тарифы на электричество и газ продолжат свой рост, мы принимаем меры к их удельному сокращению.

- Насколько значим для «Искитимцемента» кредитный рейтинг с точки зрения привлечения ресурсов, какие факторы помогут повысить его в будущем?

«Искитимцемент» с 2001 года входит в состав холдинга «РАТМ», что существенно расширяет наши возможности по привлечению финансовых средств. В прошлом году по инициативе и при поддержке руководства холдинга было начато строительство дополнительной линии по производству цемента сухим способом, мощностью 1300 тыс. тонн в год. К 2009 году линию планируется запустить. Безусловно, рост объемов производства и снижение себестоимости скажутся на рейтингах предприятия. К этому времени на заводе также будет внедрена система менеджмента качества управления по международному стандарту ГОСТ Р ISO 9001-2001. Среди цементных заводов СФО, по-видимому, мы первыми получим этот сертификат. Качество управления предприятием и способность менеджмента компании извлекать максимум выгоды от благоприятных рыночных условий являются существенным фактором при оценке специалистами АК & М кредитоспособности «Искитимцемента».

Ссылка по теме: http://com.sibpress.ru/06.07.2007/companies/85711/