 Реклама |
Бетон.ру
|
«Мордовцемент» рассчитывает снизить премию за дебютное размещение
ОАО "Мордовцемент" планирует в июне дебютировать на рынке облигаций. Номинальный объем выпуска серии 01 составляет 3 млрд рублей, эмитент рассчитывает привлечь 2 млрд рублей. Ставка первого купона определяется по результатам сбора заявок инвесторов. «Обсуждая оптимальные для компании ставки привлечения ресурсов на публичном долговом рынке мы, в, первую очередь, ориентируемся на текущие источники привлечения заемных средств - банковские кредиты. Зная наши возможности по использованию кредитных инструментов, мы считаем, что оптимальным для компании было бы размещение облигаций с годовой офертой с доходностью в диапазоне 11,5 - 12,25% годовых», - пояснил Cbonds Алексей Яушев, заместитель генерального директора ОАО «Мордовцемент» по экономике и финансам. Начальный ориентир по купону в ходе премаркетинга выпуска объявлялся на уровне 11,75 – 12,25% годовых, что соответствует доходности к оферте на уровне 12,1 – 12,63% годовых (Cbonds).
Привлеченные от размещения облигаций средства компания направит на рефинансирование задолженности по кредитам, а также формирование публичной кредитной истории, поскольку компания стремится стать более прозрачной и диверсифицировать источники привлечения заемных денежных средств, - пояснил Алексей Яушев.
ОРИЕНТИР - БУМАГИ ЛСР «Компаний-полных аналогов по специализации деятельности «Мордовцемента» в настоящее время на рынке рублевых облигаций нет. Поэтому мы выбрали для оценки наших возможностей на публичном долговом рынке облигации таких представителей отрасли строительства и производства стройматериалов, как Группа ЛСР, ССМО «ЛенСпецСМУ», Группа компаний «КОНТРОС». Самой развитой кривой доходности этих компаний обладает Группа ЛСР, которая также является самой крупной среди названных компаний по масштабу бизнеса. Поэтому Группа ЛСР может служить основным ориентиром при ценообразовании наших облигаций, - оценивает представитель компании. - «Мордовцемент» несколько уступает выбранным в качестве ориентиров компаниям по уровню долговой нагрузки (отношение долга к EBITDA у «Мордовцемента» составляет 4,56х против диапазона от 2,06х до 3,2х у сравниваемых компаний). Однако период наращивания долга у «Мордовцемента» уже закончился (в связи с реализацией основной программы инвестиций) и в дальнейшем мы ожидаем снижение долговой нагрузки. Кроме того, обслуживание долга Компанией не вызывает никаких сомнений: отношение EBIT к процентным расходам составляет 1,43х. К тому же мы достигли высокого уровня стабильности и низких рисков нашего бизнеса за счет значительной диверсификации клиентской базы. Все названные особенности выгодно отличают «Мордовцемент» от компаний, облигации которых мы выбрали в качестве ориентиров, что по нашему мнению должно снижать необходимую премию для облигаций «Мордовцемента» за дебютное размещение и отсутствие кредитных рейтингов, приводя итоговую доходность облигаций при размещении к названным выше ориентирам».
ПЕРЕРАСПРЕДЕЛЕНИЕ ДОЛГА «По результатам размещения долговая нагрузка не должна измениться, – прогнозирует Алексей Яушев. Произойдет её перераспределение между традиционными и новыми для нас долговыми инструментами».
На 2013 год запланирован рост консолидированной выручки и показателя EBITDA на 17% и 15% соответственно при начальном прогнозе увеличения сбыта цемента на 21,1%. Также консолидированный балансовый долг Группы планируется снизить на 1,6 млрд. руб., а соотношение Долг/EBITDA до 3,8х.
Прогноз финансовых показателей по Группе, млн руб.:
Облигации размещаются сроком на 3 года, предусмотрена оферта через 1 год по цене 100% от номинала. Организаторами размещения выступают ЗАО «ГЛОБЭКСБАНК» и ООО «БК РЕГИОН». Размещение запланировано на середину июня.
Ссылки по теме: Связь-банк открыл ОАО "Мордовцемент" кредитную линию на 3 млрд рублей "Мордовцемент" в 2013 г увеличит производство на 21%, выручку - на 49% ОАО «Мордовцемент» полностью консолидировало «Новоульяновский завод ЖБИ» "Мордовцемент" планирует в июне разместить дебютные облигации на 2 млрд руб
|
|
